分析：加密货币缺乏可验证收益故事，正持续输给 AI 争夺机构资本

ChainCatcher 消息，据 CointelegraphMT 研究显示，2026 年传统金融市场正在以加密货币难以企及的速度吸收机构资本，主要原因在于 AI 拥有清晰、可衡量的收益，而加密目前缺乏类似的故事。数据显示，2026 年标普 500 指数剔除 AI 股票后仅上涨 3.5%，而 AI 相关指数涨幅接近 50%。美国五大科技公司今年 AI 基础设施资本开支预计达到 7250 亿美元，Nvidia 单季度营收达 816 亿美元。

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研究指出，AI 支出可通过营收、资本开支和利润率直接验证，而加密货币的价值主张对传统配置者而言难以量化。目前稳定币供应虽处于历史高位，但资金更多流入代币化国债而非风险资产。此外，5 月美国现货比特币 ETF 净流出 23 亿美元，为今年最差单月。但长期持有者仍在场外持续买入，Wintermute 等做市商报告在 7.2 万美元附近有稳定场外买盘。研究认为，除非加密货币能提供类似 AI 般可衡量且可重复的机构级收益故事，否则在争夺同一笔机构资金时将处于明显劣势。