近日，知名行业研究机构Messari发布USDD 2.0升级周年报告《USDD 2.0升级后的一年：收益、挂钩稳定性和多链执行》；同期，TechFlow深潮刊发《10亿美元TVL后，USDD“生息型USDT”叙事挤进稳定币主牌桌？》，两篇报告从不同视角详细分析了USDD过去一年增长，共同肯定其生息策略驱动下的强劲表现和未来潜力。
Messari在中指出，USDD升级的第一年以收益为核心产品策略，通过USDD Earn和sUSDD强调储蓄收益作为主要价值主张，提供高于典型稳定币市场收益的利率。sUSDD作为主要储蓄工具，通过不断上升的赎回率累积收益，整合激励成单一可组合产品，以太坊TVL超3.1亿美元。
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另外，其发行设计平衡收益需求与风险控制，在波场TRON上基于Vault的铸造引入利率敏感供应，在以太坊和BNB Chain的PSM优先平价赎回。与大多数稳定币不同，USDD依赖协议原生机制强制挂钩，铸造、赎回和清算规则发挥关键作用。USDD 成功采用跨环境的不同的主导发行机制来维持挂钩稳定性。
报告强调USDD的权衡取舍，其早期追求高收益驱动采用，同时通过抵押缓冲、利率控制和透明度管理风险，后期侧重于稳定、透明的收益分发。一年以来，USDD通过调整稳定性费用和激励允许吸引人利率铸造，将稳定性费用作为主要供应成本，储蓄激励塑造了持有需求。这种机制使其从补贴依赖向抵押支持转型，抵押率维持平均112%以上水平。
则聚焦USDD TVL于1月14日破10亿美元，进入核心玩家牌桌这一里程碑事件。文章认为，波场TRON是全球稳定币的主要战场，率先在其上部署的USDD升级为去中心化超额抵押稳定币后，通过开放铸造、PSM模块提升稳定性，并借助波场TRON网络上成熟的稳定币应用生态，从而迎来了迅猛扩张。
在收益获取和分发模式上，USDD其Smart Allocator机制累计收益超900万美元，实现从补贴依赖向自我造血转型。数据方面的表现相当亮眼，TVL达13.9亿美元，供应11.3亿枚，持币地址46.2万。不仅在发行量上成为稳定币市场排名前十的项目，在用户多样性上更为优势突出。
TechFlow深潮认为，USDD的增长阶段策略包括补贴启动、多链部署、sUSDD上线、生态合作。定位“生息版USDT”，通过质押、一键领收益、自动增值、DeFi集成满足了市场波动中的用户需求。展望未来，USDD围绕聚焦丰富收益策略、生态整合、社区建设，有望从10亿向100亿进军。
报告和分析文章一致认为，USDD在市场波动中展现韧性，多链布局和可持续收益模式是关键驱动。Messari强调运营演进和风险管理，TechFlow深潮突出用户基础和生态潜力。
USDD官方表示，过去的一年，致力于筑牢根基。2026 年，USDD的核心目标是，实现真实应用普及，规模化扩张可持续收益。
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